O IPI é considerado um imposto não-cumulativo porque permite a utilização do valor pago na etapa anterior como crédito, para o abatimento do imposto devido na etapa própria. O IPI é um imposto que recai, principalmente, sobre a fabricação de mercadorias. A produção de mercadorias, por sua vez, envolve uma série de etapas, desde a fabricação da matéria-prima até a produção do bem final. Via de regra, o IPI incide em todas essas operações. Contudo, para que a mercadoria final produzida não fique extremamente encarecida em razão do imposto, foi permitido esse desconto de créditos (não-cumulatividade), fazendo com que o tributo incida, efetivamente, sobre o valor agregado à mercadoria.